投資 ｜ 2018年，從哪裡找尋收益？

要深究這個主題，先來看一下下面這張圖

藍線是美國兩年期國債殖利率，白色的線是S&P 500 12個月平均派息率。

國債殖利率（或國債利率）通常可以作為無風險利率的指標，過去這幾年因為全球刺激經濟的政策，主要國家央行壓低利率，促進國際間資金熱絡，來帶動經濟復甦，國債利率得以在極低的狀態下延續。從上圖也可以看到在08年之後，國債利率一直維持在2%以內。這樣的狀況得以在2018年初有機會扭轉。目前已經看到兩年期國債和股票派息率幾乎處於同水準了。

這代表什麼意義？

1. 債券價格隨著主要國家的政策，可能將持續上升

2. 政策較為落後的國家，若物價隨之上漲，可能也將跟上升息或緊縮的政策

3. 無風險利率上漲對於需要收益的投資者來說，也許不一定是壞事，甚至目前因為債券利率與股票派息率相近。意味著也許過去被推擠去股票市場尋找利率的投資人，會回頭在債券市場找收益。

所以呢？

聰明的你一定想到了，利率上升不是就代表債券價格會下跌嗎？ 

那怎麼會有人要去買債券？

債券市場相較股票市場的投資習性不太相同，較多比例是機構法人。因此他們可以長期持有債券到到期，如此一來他們可以確保能取得債券的利息。再來，也許他們會考慮持有通膨掛鉤的債券。可惜的是台灣的投資人幾乎沒什麼管道可以買到這樣的產品。

說回來，如果你有一些能會受到這樣的事件影響的股票。可以考量是不是提早處理它們。

祝大家今年依舊賺大錢。